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GPI电子平台:量化交易可能会带来更大的风险

时间:2021/9/8 6:42:49   作者:   来源:   阅读:8   评论:0
内容摘要:“一方面,当定量策略相对一致,某些个股的交易继续扩大和追高时,基本面策略团队会有不同的看法。另一方面,也会有定量的游戏。不同的团队在某个阶段,必然会出现意见分歧,然后开始逆转,成为对手。”私募股权基金经理胡波对澎湃新闻表示:“虽然量化在市场波动时确实有一定的推动作用,但总体而言,目前量化的交易规模不足以影响市场的整体运...

“一方面,当定量策略相对一致,某些个股的交易继续扩大和追高时,基本面策略团队会有不同的看法。另一方面,也会有定量的游戏。不同的团队在某个阶段,必然会出现意见分歧,然后开始逆转,成为对手。”私募股权基金经理胡波对澎湃新闻表示:“虽然量化在市场波动时确实有一定的推动作用,但总体而言,目前量化的交易规模不足以影响市场的整体运行……”付饶指出,量化虽然在一定程度上确实带来了“交易收敛、波动加剧、违反市场公平”,但量化投资实际上是成熟金融市场的主流投资方式。因为量化可以系统地解决资产定价效率问题,为投资者提供流动性。同时,量化可以给市场带来活力,降低交易磨损,有效促进市场发展,减少散户的过度投机。

对于目前备受关注的高频交易,吴明义表示,总体而言,收入、规模、频率在量化上是一个“三角形”。“一般来说,一个好的定量高频策略的能力是有限的。当规模和频率增加时,交易的拥堵程度会增加,收入不会达到预期。”吴明义强调:“在量化策略中,‘在一定程度上,频率和规模很难平衡。’”值得注意的是,高频策略并不是目前a股量化交易的主流模式。胡波表示,随着量化交易规模的扩大,量化私募股权的整体交易频率也开始下降。目前,量化私募股权在市场上主要以中低频率为主。至于中频交易,日换手率也不会特别高,只有10%左右。

侯石天成总经理侯艳军告诉澎湃新闻,在量化策略中,只有定量高频才会产生相对较多的交易,但量化交易是一个大类别,包括定量选股、定量高频、定量套期保值、机器学习、量化等。CTA和其他策略。从目前中国股市的规模来看,即使量化策略相对集中,也很难实现趋同交易,违反公平,尤其是在目前A股实行T+1交易制度的背景下。宣嘉金融首席执行官林佳怡也告诉澎湃新闻,虽然目前a股交易规模已进入万亿美元时代,但受各种因素影响,其中真正的定量高频交易并不多。指数增持或中性策略是当前交易量中量化交易的主要日贡献,约占70%。

“在大多数市场环境下,量化交易有利于市场,因为它提高了市场流动性,降低了交易成本,起到了润滑剂的作用。大多数时候,定量交易比主观交易具有客观优势。“就量化交易的现状而言,仁桥资产认为量化交易有两个难点难以克服。首先,当市场风格发生剧烈变化时,定量产品很可能因为风格的剧烈变化而表现不佳。极低频交易行为难以量化为产品策略,且样本数量不足,相关性不显著;第二,在极端低概率的市场环境下,量化交易可能会带来更大的风险。


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